DeFi 金融商品系列:稳定币

由于加密货币市场的涨跌太快,加上7x24小时随时可以交易,许多短线交易员在休息时并不会抱着满手的 BTC 或 ETH 去休息,然后等待上班时间继续交易,因为极有可能一觉醒来,整个市场已经变天,因此他们通常会需要一个价格稳定的避风港,就像与美元挂勾的 USDT 或 USDC,在每一个币背后都有美元与之挂钩,价格相对稳定许多,因此交易员在一天交易结束时,就可以将加密货币兑换成USDT 或 USDC 等候下一个交易日。此外,在加密货币的市场,加密货币资产间的兑换是相对容易的,但加密货币与法币之间的兑换成本就比较高了,因此在加密货币中发行的稳定币就成为了一个很好的中介,并且以非常快的速度占据市场极大的份额,今时今日当你想要使用加密货币支付款项时,很多人也不会以 BTC 或 ETH 为支付单位,毕竟从支付到实际到帐时,很可能价格就有了5%以上的浮动,这也是稳定币通常被采用作为支付选择的原因。

在这种种原因底下,稳定币绝对是接触加密货币时必定会碰到的一项金融商品,目前稳定币可以分为以法币跟加密货币支持的稳定币,接下来我们陆续进行介绍。

一、以法币支持的稳定币,以 USDT、USDC 为代表

不管是由 Tether 发行的 USDT 或是由 Coinbase 发行的 USDC,都是承诺每在链上发行一枚稳定币,就会在相应的银行帐户存入一美金,以确保所有的稳定币都可以 1:1 的兑换成美金法币,而曾经被多次质疑没有足够美金支持的 USDT ,也在2021/3/30发布了由第三方认证的查核报告,证实 Tether 有足够的美金支持链上的 USDT。

尽管查核与审计不能相提并论,查核只是评估数据是否正确,审计则有机会彻查潜在的风险,但就目前来说还没有任何一家稳定币发行商通过审计,至少 Tether 公布的查核报告,已经让它的透明度跟包含 USDC 在内的发行商达到了一样的程度,Tether 也承诺未来每三个月都会再公布当季的查核结果。 目前的加密货币市场中,以法币支持的稳定币因为价格稳定,在许多交易平台都有支援因此最受欢迎,即便是加密货币支付,多数也是采用法币支持的稳定币来进行支付。

二、以加密货币支持的稳定币,以DAI为代表

同样希望与美元能够 1:1 挂钩的 DAI,并没有采用法币支持的方式,而是靠着在以太坊上发行的智能合约,配合以加密货币作为超额抵押品来发行,也就是每当智能合约发行一个 DAI 时,就代表一定有超过一个 DAI 价值的加密货币作为抵押品被抵押,当该加密货币的市场价值下跌时,智能合约会自动启动清算机制卖掉抵押品,借此来确保 DAI 的价格稳定。

由于 DAI 的发行、回收跟销毁并不受任何团体跟个人的控制,与第一种法币支持的稳定币相比,你不用特别去相信当稳定币发行时,是否真的有等值的美金被存入,因为每一个 DAI 的发行,对应的就是一个抵押品作为担保。

当然,由于市场变化太快,实际上很可能会出现因为暴跌等情况来不及执行清算产生损失,因此当初创建 DAI 的基金会 Maker 在发行 DAI 的同时也发行了另一种加密货币 MKR,其功用就是在 DAI 发生不可预期的损失时用 MKR 补偿,比如 2020年3月因为以太币短时间暴跌,使得 DAI 产生了 400 万美元的亏损,当时就是靠着增发 MKR 来弥补的损失。

尽管 DAI 在许多交易所都没有支援交易对,但以当前的去中心化的稳定币而言,DAI 无疑扮演了相当重要的角色。

在目前的加密货币市场,稳定币已经是不可或缺的一部分,尽管设计初衷是为交易者提供一个风险管理的有效工具,但现在稳定币的应用已经超过当时的设计。在各位想要踏入 DeFi 领域开始进行投资前,不妨多花些时间对这个避风港有更深入的了解,相信稳定币一定会成为你投资工具中的重要一环的。

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