DeFi 金融商品系列:Lending 去中心化借贷平台

所谓借贷,是指用有价值物作为抵押,借取现金的金融行为,而加密货币借贷就是专指将加密货币作为抵押品,借出如稳定币或其他加密货币的金融行为。

在加密货币市场,借贷是十分常见的操作,比如你手上持有 ETH,于此同时你又看好 BTC,怎么样同时进行投资呢?把 ETH 作为抵押品先到借贷平台借到稳定币,再用稳定币去购买 BTC,当 BTC 跟 ETH 都上涨时,你就可以同时在两种加密货币上面获利,而于此同时只需要付出借贷稳定币的利息。

如果市场价格下跌,造成借款人的抵押品价值低于借出资产的一定比例时,借贷平台就会进行抵押品清算,清算后的资产会连同放款人应得的利息一起还给放款人。

在借贷行为里,除了有借款人,还有放款人,借款人靠借来的资金再投资获利,而放款人则靠借款人付出的利息获利。不同于过去放贷由银行、当铺等单位掌控,加密货币领域有许多平台提供给一般用户由他们来当放款人,平台只会抽取利息中一定比例作为平台维护费用。

目前这样的借贷平台与先前提到的加密货币交易所相同,也有中心化跟去中心化平台的分别。

中心化借贷平台大致分为两类,一种是以 Bitfinex 为代表的 P2P 平台,放款人把资金按想要的利率、金额跟时间挂单,借款人可以按单决定是否借贷,同样的,借款人也可以把想借的金额、利率挂单,放款人决定是否吃单,把钱借出去。Bitfinex 在这中间除了帮忙搓合,还会在市场价格下跌,借款人抵押品价值低于一定比例时,自动把借款人的抵押品卖出,获得的资金就会支付放款人的本金跟利息。

另一种则是以 Nexo、Celsius 为主的 B2C 平台借贷,放款人把资金委托给平台,平台自行寻找借款人并提供放款人固定的利率,平台从中赚取利差,比如平台固定给提供放款人 8% 利率,但从借款人身上取得 9% 的利息,中间的 1% 就由平台赚取。这样的平台因为会吃到一部分放款人的收益,利率通常都是低于 P2P 平台的,但好处是放款人可以随时停止放贷,提走资金,而在 P2P 平台上的放款,在没有到借款人设定的借币日期前,放款人的资金都是动不了的。

而不管是上面哪一类的借贷平台,由于是中心化平台,免不了就会有与中心化交易所类似的问题,一、使用前要进行注册,需要繁琐的身份认证,二、资产必须转移到中心化平台,由平台管理及协助搓合放贷,平台是否安全以及平台能否一视同仁的处理所有放贷行为就格外重要,三、提款时由于会从中心化平台转出,因此时常会有延误发生,特别是 B2C 平台为了避免客户大量挤兑提款的问题发生,又要兼顾放款效益,时常会限制用户提款的数额跟时间。

相对于此,以Compound、dYdX为首的去中心化借贷平台,尝试以区块链去中心化的特性,在解决这些问题的同时提供服务。

首先相较于繁琐的注册认证流程,去中心化借贷平台无需任何认证,放款人只需要有一个钱包可以跟平台的智能合约沟通,就可以开始放贷,解决了身份认证的问题。

再者,去中心化借贷的类型其实是与 B2C 类似的,放款人的资产存入流动性池,由智能合约协助进行放贷。不同的是它的所有借贷、利率、总委托金额等讯息都是在链上公开的,透明的资讯可以让放款人知道目前利率的状态,不会出现因为平台介入或人工操作,造成放款人的放贷没有成功,或因为利率计算由平台掌握,造成到帐利息不符预期的情况。

最后,去中心化借贷是可以随时提领没有提款限制的,因为供给跟需求的透明化,在供给量减少时,利率自然提高,就会让更多放款人加入,降低了挤兑的问题,借此也解决了 B2C 与 P2P 中心化平台的提领问题。

但解决上述问题的同时,去中心化借贷也有它的问题存在,一、钱包就是帐户,因此钱包安全变得格外重要,用户必须知道对于钱包跟私钥,要如何正确进行保护跟备份,避免任何安全意外造成资产损失,这中间的门槛或许更高于身份认证。

二、因为所有讯息包含智能合约的代码都是公开的,尽管有些人认为公开代码有助于寻找漏洞解决问题,但确实有不少去中心化放贷合约因此更容易被找到漏洞,遭受攻击,用户在选择去中心化平台放贷时,除了平台利率,更要记得从平台可靠度,是否通过安全审核,是否有保险可以在被骇后进行赔付等角度都进行评估,以免赚了利息赔了本金。

三、尽管随时可以提领,但目前去中心化借贷主要还是以以太坊为主,动辄30~50美金的高昂矿工费,更是放款人需要时刻注意,避免获利都被拿来付了矿工费情况。

以上来说,去中心化借贷与中心化借贷的优缺点都是显而易见,读者不管使用哪个管道进行理财投资,建议都要先从熟悉该产品的各种好坏开始,避免一开始就进行大额投资,确保资产安全。

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